Прогноз изменен на «негативный»
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента (РДЭ) Грузии в иностранной валюте со «стабильного» на «негативный», подтвердив рейтинг на уровне «BB».
По мнению аналитиков Fitch, наиболее значимым фактором, который повлиял на прогноз, стало резкое повышение политических рисков.
Fitch считает, что политическая и социальная поляризация значительно усилилась после парламентских выборов в октябре, на которых партия «Грузинская мечта» сохранила власть, получив 89 из 120 мест.
Оппоненты власти и большинство западных стран до сих пор официально не признали результаты голосования, ссылаясь на нарушения, а оппозиция бойкотирует парламент. Изменения в системе президентских выборов (которые должны состояться 14 декабря) также способны вызвать споры. По мнению Fitch, политические риски, скорее всего, останутся очень высокими, о чём свидетельствуют массовые протесты и судебные разбирательства. Аналитики полагают, что затянувшийся политический кризис может подорвать институциональную структуру и повлиять на доверие инвесторов и населения, оказывая давление на внешнюю ликвидность и обменный курс. В сочетании с ослаблением доверия к государственным институтам это, вероятно, негативно скажется на показателях государственного управления в Грузии, которое долгое время было выше, чем у конкурентов.
Отношения с внешними сторонами. Как известно, 28 ноября правительство объявило, что Грузия не будет ставить вопрос открытия переговоров с Евросоюзом в повестку дня до конца 2028 года, что обострило протесты, поскольку, по оценкам, 85% населения выступают за членство в ЕС, а правительство по Конституции обязано добиваться этого. Если волнения усилятся, отношения с ключевыми западными странами могут ещё больше обостриться, что потенциально приведёт к снижению притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) или многосторонних выплат.
Риски для основ политики. Политическая напряженность также может задержать или усложнить реформы, такие как повышение независимости Национального банка Грузии (НБГ) посредством законодательства или реформирование государственных предприятий. Fitch не ожидает восстановления текущей программы МВФ, что ослабит способность небольшой, открытой и долларизованной экономики Грузии эффективно реагировать на внешние шоки.
Проблемы с резервами.
Международные резервы сократились на 13% в месячном исчислении до 4,1 млрд долларов США в октябре, что эквивалентно всего 2,1 месяца платежей по текущим счетам и является самым низким уровнем с первого квартала 2021 года.
Значительное падение было вызвано продажами валюты Национальным банком на сумму 591 млн долларов США в преддверии выборов.
«С тех пор Национальный банк подтвердил свою приверженность плавающему обменному курсу и пообещал накапливать валютные резервы – исполняющий обязанности управляющего Национальным банком заявил, что в ноябре НБГ приобрел 124,5 млн долларов США, но, по мнению Fitch, нельзя исключать будущих продаж», – отмечено в документе.
Что касается действующего рейтинга Грузии, он подтвержден с учетом сильного экономического роста – 10% по итогам января-октября 2024 года. По мнению Fitch, экономика относительно хорошо диверсифицирована и, вероятно, останется устойчивой к продолжающемуся политическому кризису.
Fitch ожидает рост ВВП Грузии на уровне 8,7% в 2024 году, замедление до 5,3% в 2025 году и 5% в 2026 году. Инфляция в Грузии в 2025 году, согласно прогнозу, составит 2,1%, в 2026 году — до 2,3%.